2 апреля 2009 в Киеве прошла пресс-конференция: «Возможные дефолты в различных отраслях экономики Украины и как их избежать», организованная ведущей юридической фирмой страны «Василь Кисиль и Партнеры» и рейтинговым агентством «Кредит-Рейтинг». Как сообщил в своём вступительном слове партнёр ВКП и руководитель практики недвижимости и строительства Олег Алёшин, целью данного мероприятия было рассмотреть влияние растущего числа дефолтов эмитентов облигаций на перспективы развития облигационного рынка Украины, юридические механизмы предотвращения дефолтов в сфере финансирования строительства и влияние реструктуризации на кредитные рейтинги украинских эмитентов.
Рейтинговое агентство "Кредит-Рейтинг" (Киев) в январе-марте 2009 года зафиксировало девять дефолтов по облигациям в сфере финансирования строительства, сообщил генеральный директор агентства Станислав Дубко. Согласно его информации, в 2008 году в Украине было зафиксировано 22 дефолта, из них 17 дефолтов (10 - по корпоративному сектору, 7 - по финансированию строительства) зафиксированы в четвертом квартале.
Г-н Дубко отметил, что сегодня только 11% строительных компаний – эмитентов облигаций смогут своевременно выполнить свои обязательства.
По его словам, количество дефолтов по целевым облигациям имеет стабильную динамику к росту, скорее всего их количество в дальнейшем будет расти.
В то же время, по словам старшего юриста юридической фирмы «Василь Кисиль и Партнеры» Натальи Доценко-Белоус, ситуация, когда эмитент облигаций не может выполнить свои обязательства, не всегда является ситуацией дефолта, и в ряде случаев успешно преодолевается эмитентом.
Г-жа Доценко-Белоус сообщила, что на сегодня существует пять моделей правового реагирования эмитента на возможный дефолт. Первая модель подобного реагирования предполагает замену облигационного обязательства на другой вид обязательств. В соответствии со второй моделью эмитент осуществляет погашение облигаций путем передачи имущественных прав на квартиру, при этом используется акт приема-передачи квартиры, подписываемый сторонами под отлагательным условием. Третья модель предусматривает признание эмиссии недействительной, данная модель может быть реализована до завершения срока обращения облигаций, предусмотренного проспектом эмиссии. Четвертая модель основывается на погашении целевых облигаций денежными средствами. Пятая модель подобного реагирования предполагает возврат номинальной стоимости непредъявленных к погашению облигаций по истечении срока их погашения.
Адвокат также отметила, что уникальностью дефолта как особого правового явления является то, что он не имеет законодательно предусмотренных последствий для эмитента, в частности в уголовной, административной или финансовой плоскостях.